ABD'nin geçen hafta rafine bakırı ithalat tarifelerinden muaf tutma kararı, daha önce alüminyuma yüksek vergiler koyma kararıyla çelişiyor ve elektrik maliyetlerinin ve lobi baskısının ABD politikasını şekillendirmedeki merkezi rolünü vurguluyor.

Washington, yalnızca tel, boru ve sac gibi yarı mamul ithalatına vergi uygulayarak bakır piyasasını şaşırttı, rafine metale ise dokunmadı. Geçtiğimiz Çarşamba günü yapılan duyurudan bu yana, Comex'teki bakır fiyatları %20'den fazla düştü.

Buna karşılık, haziran ayından bu yana ABD'ye gönderilen rafine alüminyuma, yerli üreticilerin bakır üreticilerine kıyasla daha yüksek elektrik maliyetleriyle mücadele etmesi nedeniyle %50 oranında gümrük vergisi uygulandı.

Metal üretimine uygulanan tarifeler, ABD'nin yurt içi eritme kapasitesini canlandırma ve ithalata olan bağımlılığı azaltma yönündeki daha geniş kapsamlı çabaları kapsamında yer alıyor.

Century Aluminum, bu vergilerin Amerika'nın alüminyum eritme endüstrisinin kalan kısmını korumak için elzem olduğunu savunarak bu vergilerin en güçlü savunucuları arasındaydı. Şirket, Haziran ayında yaptığı açıklamada, "Century Aluminum, Başkan Trump'ın alüminyum tarifelerini %50'ye çıkararak kritik metallerin yerli üretimini kararlılıkla savunmasını takdir ediyor." dedi.

Ancak rafine bakırın muaf tutulması, bu ürünün ABD endüstrisi için önemini ve bu yılın başlarında küresel bir ticaret savaşının ABD bakır üretimine zarar verebileceği konusunda uyarıda bulunan Freeport-McMoRan da dahil olmak üzere bakır sektörünün etkisini yansıtıyor.

Şirket, ABD hükümetine gönderdiği bir yazıda, "Küresel bir ticaret savaşı daha yavaş ekonomik büyümeye yol açabilir... ABD'de veya küresel çapta daha yavaş büyüme, bakır fiyatlarını olumsuz etkiler ve yüksek maliyet yapısı nedeniyle yerel bakır endüstrisinin sürdürülebilirliğini tehdit edebilir" ifadelerini kullandı.

Alüminyum için ABD tarifelerinin lehindeki temel argüman, eritme maliyetlerindeki enerji payıyla ilgilidir. Macquarie, birincil alüminyum üretim maliyetinin yaklaşık %50'sini enerjinin oluşturduğunu, bakır için ise bu oranın %30 olduğunu tahmin etmektedir.

Macquarie analisti Marcus Garvey, "Önemli bir müdahale olmadan yeni bir alüminyum eritme tesisi kurmanın ekonomik bir gerekçesi yok. Müdahale edilse bile, yeterli olmayabilir." dedi.

Analistler, ABD'de alüminyum eritme sektörüne yatırım yapmayı düşünen potansiyel yatırımcılar için en büyük zorluklardan birinin, özellikle ABD'deki enerji maliyetlerinin BAE, Bahreyn ve dünyanın en büyük üreticisi Çin gibi üretici ülkelere kıyasla daha yüksek olması göz önüne alındığında, rekabetçi fiyatlarla uzun vadeli enerji satın alma sözleşmeleri sağlamanın zorluğu olduğunu belirtiyor.

ABD'de 1995 yılında 23 olan aktif izabe ocağı sayısının bugün sadece 4'e düşmesinin başlıca nedeni yüksek elektrik maliyetleridir.

ABD Jeoloji Araştırmaları Kurumu (USGS) verilerine göre, ABD'nin birincil alüminyum üretimi 1995 yılında 3,35 milyon ton iken, 2015 yılında 1,6 milyon tona düştü ve geçen yıl daha da azalarak 670 bin tona geriledi.

ABD'de borsa endekslerinin çoğu, yatırımcıların geçen hafta Wall Street'te görülen güçlü yükselişin ardından kar satışları yapması nedeniyle pazartesi günü işlemlere düşüşle başladı.

Bu gelişme, Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'ın Cuma günü Jackson Hole konferansında yaptığı ve yakın gelecekte bir faiz indirimine gidilebileceğine dair imada bulunmasının ardından geldi. Powell, Eylül toplantısında faiz indirimi olasılığının yüzde 90'ın üzerinde olduğunu tahmin ediyor.

Nvidia, bu haftanın ilerleyen günlerinde Çarşamba kapanışının ardından kazançlarını açıklayacak, ardından Dell ve Marvell Technology'nin sonuçları gelecek.

Cuma günü ayrıca Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan ABD Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) verileri de açıklanacak.

İşlem hacmine gelince, Dow Jones Sanayi Endeksi 17:50 GMT itibarıyla %0,5 (216 puana eşdeğer) düşüşle 45.420 puana gerilerken, daha geniş kapsamlı S&P 500 Endeksi %0,1 (9 puana eşdeğer) düşüşle 6.457 puana geriledi. Buna karşılık, Nasdaq Bileşik Endeksi %0,2 (36 puana eşdeğer) artışla 21.533 puana yükseldi.

Nikel fiyatları, küresel arzın artmasına ilişkin devam eden endişeler nedeniyle pazartesi günkü işlemlerde düşüş gösterirken, piyasalar ayrıca, ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell'ın yaklaşan bir faiz indirimine işaret eden açıklamalarının ardından ABD dolarındaki hareketleri de izledi.

Baz fiyatlar şimdilik sabit kalsa da, nikel genel olarak zayıf kalmaya devam ediyor ve paslanmaz çelik ek ücretlerini sınırlı seviyelerde tutuyor. Fiyatlar son aylarda yatay seyretse de, uzun vadeli çok yıllık trend hala aşağı yönlü.

Aynı zamanda, nikel stokları oldukça yüksek seviyelerde seyretmeye devam ediyor. Endonezya, nikelin 2025 yılında kömürü geride bırakarak ülkenin en büyük ihracat kalemi haline gelmesiyle güçlü üretimini sürdürdü. Ancak, yerel talep zaten zirveye ulaşmış durumda ve bu durum, bazı izabe tesislerinin düşük fiyatlar nedeniyle faaliyetlerini geçici olarak durdurmasına neden oldu.

Endonezya arzındaki herhangi bir yavaşlama bir miktar destek sağlasa da, büyük küresel fazlalık devam ediyor ve bu da izabe tesislerinin fiyatlarda anlamlı bir toparlanma görmeden önce üretimi uzun süre kısması gerekeceği anlamına geliyor.

Londra Metal Borsası'ndaki nikel stokları, Endonezya'da faaliyet gösteren Çinli şirketlerin güçlü rafinaj kapasitesinin de etkisiyle yıl başından bu yana yaklaşık 40.000 ton artarak 195.000 tona ulaştı. Arzı kısma girişimlerine rağmen, genel piyasa duyarlılığı temkinli seyrediyor ve herhangi bir toparlanma, son kullanıcı talebindeki önemli bir toparlanmaya bağlı olmaya devam ediyor.

Endonezya'daki nikel piyasası sürekli fazlalıkla karşı karşıya

Endonezya nikel sektörü, hükümetin belirlediği üretim kotalarının gerçek talebi aşması ve arz fazlasını artırmasıyla baskı altında kalmaya devam ediyor. Pirometalurjide (termal eritme) kullanılan nikel cevheri fiyatları düşerken, hidrometalurjide (ıslak eritme) kullanılan nikel cevheri fiyatları sabit kaldı. Yüksek kaliteli ferronikel fiyatları da istikrarlı seyretti, ancak eritme tesislerinin kâr marjları sınırlı kalmaya devam ediyor. Politika yapıcılar potansiyel müdahaleleri değerlendiriyor, ancak bol arz ve zayıf talep, yakın vadede fiyat artışlarını muhtemelen sınırlayacak.

Çin nikel piyasası, fazlasına rağmen bir miktar direnç gösteriyor

Çin'de nikel ve paslanmaz çelik piyasaları, genel talebin zayıf ve arzın bol olmasına rağmen bir miktar direnç gösterdi. Hükümetin aşırı endüstriyel kapasiteyi kontrol altına alma çabaları ve Filipin madenciliğinde beklenen mevsimsel değişiklikler, önümüzdeki aylarda arz ve fiyat eğilimlerini etkileyebilir.

Görünüm

Piyasalar, yakın vadede nikel fiyatlarını etkileyebilecek potansiyel faktörler olarak ABD para politikasını, Çin'in teşvik önlemlerini ve Endonezya arzındaki mevsimsel değişimleri yakından izliyor.

Dolar endeksi, TSİ 15:24'te yüzde 0,2 artışla 97,8 puana çıktı, en yüksek 98,0, en düşük ise 97,7 oldu.

İşlem tarafında ise spot nikel kontratları saat 15:25'te ton başına %1,5 düşüşle 14.960 dolara geriledi.

Bitcoin fiyatı, Pazartesi günkü işlemlerde 112.000 doların altına gerileyerek, Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'ın temkinli açıklamalarının tetiklediği sert kazanımları sildi. Dünyanın en büyük ikinci kripto para birimi Ethereum ise rekor seviyelere yakın işlem gördü.

Dünyanın en büyük kripto para birimi, son olarak Doğu saatiyle 06:21 (GMT 10:21) itibarıyla %3 düşüşle 111.610 dolardan işlem gördü. Kripto para, yatırımcıların Cuma günkü yükselişin ardından kâr satışları yapmasıyla bir önceki seansta yaklaşık altı haftanın en düşük seviyesi olan 111.000 dolara gerilemişti.

Bitcoin, faiz indirimi bahislerinden elde edilen kazanımları sildi

Bitcoin, Powell'ın Jackson Hole sempozyumunda işgücü piyasasına yönelik artan riskleri kabul ederek "risk dengesindeki değişimin politika duruşumuzu ayarlamamızı gerektirebileceği" yönündeki temkinli açıklamalarının ardından Cuma günü 117.000 doların üzerine çıktı.

Powell'ın Eylül ayında olası bir faiz indirimine dair sinyali, yatırımcı güvenini artırarak kripto para birimleri de dahil olmak üzere riskli varlıkları yukarı çekti. Ancak yatırımcılar kâr satışlarına yönelince Bitcoin daha sonra geriledi ve analistler, düşüşün arkasındaki faktörler olarak direnç seviyelerini ve bir konsolidasyon sürecini işaret etti.

Japonya Maliye Bakanı kripto para birimleri için destekleyici bir çerçeve sözü verdi

Japonya Maliye Bakanı Katsunobu Kato, Pazartesi günü yaptığı açıklamada, hükümetin dijital varlıklar için uygun bir ortam oluşturmak için çalışacağını söyledi. Kripto para birimlerinin çeşitlendirilmiş yatırım portföylerinin bir parçası olabileceğini ve bunun daha geniş bir piyasa benimsemesine yönelik gelişen bir duruşun sinyalini verdiğini belirtti.

Bu açıklama, sektördeki düzenleyici kuralları ve yatırımcı koruma mekanizmalarını netleştirmeye yönelik devam eden çabalar sırasında geldi. Bu yaklaşım, yetkililerin kripto varlıkların yatırım stratejilerinde giderek artan rolünü kabul ettiği bir dönemde, Japonya'nın inovasyonu finansal istikrarla dengeleme taahhüdünü yansıtıyor.